Twój raport, na żywo
Zadaj pytanie. Dostań raport.
Zapytanie
Pracuję…
Łączę z silnikiem raportów…
0% 0% 0.0s
Analityk i redaktor pracują nad raportem dopasowanym do Twojego pytania.
⚠
Generacja nie powiodła się
Spróbuj jeszcze raz lub kliknij "Nowe zapytanie", żeby zacząć od nowa.
Raport zarządczy
Polmix Distribution Sp. z o.o.
Raport sprzedaży i outlook · transport i logistyka kontraktowa · 312 FTE
Q3 2026
Revenue
248.4 mln PLN
EBITDA margin
14.2%
Headcount
312 FTE
Avg deal B2B
86.3 tys PLN
DSO
47 dni
1 Przegląd
Polmix Distribution zamknął Q3 2026 z revenue 248.4 mln PLN (+11.8% r/r) — to trzeci kwartał z rzędu z dwucyfrowym wzrostem. Marża EBITDA utrzymała się na poziomie 14.2% pomimo presji kosztowej w transporcie krajowym. Najszybciej rośnie last-mile (+34% r/r) — segment osiągnął skalę uzasadniającą wydzielenie własnego P&L.
P25 · Konserwatywnie
212mln PLN
Q4 2026 — dolny przedział planistyczny
P50 · Bazowo
258mln PLN
Środek przedziału — kontynuacja pipeline'u
P75 · Aspiracyjnie
291mln PLN
Pełne uruchomienie hubu Praga
Revenue
248.4 mln PLN
+11.8% r/r
3 kwartały z rzędu powyżej +11%
EBITDA margin
14.2 %
−0.3pp q/q
Presja kosztowa na transport krajowy
DSO
47 dni
+4 dni q/q
Wydłużenie cyklu należności B2B
Last-mile rev
19.9 mln PLN
+34% r/r
Kandydat na osobny segment od Q1 2027
✦
Insight
Trzy kwartały z rzędu revenue rośnie powyżej 11% r/r — pipeline B2B się utrwala, to nie jednorazowy peak.
2 Struktura przychodów
Revenue mix pokazuje dominację transportu (łącznie 71%), ale dynamika koncentruje się w last-mile i magazynowaniu — to tam dzieje się zmiana modelu biznesowego.
Revenue mix · Q3 2026
- Transport krajowy 42%
- Transport międzynarodowy 29%
- Magazynowanie 17%
- Last-mile 8%
- Inne 4%
Wzrost revenue Q2 → Q3 to +26 mln PLN. Bridge poniżej rozkłada to na cztery drivery: nowe kontrakty, churn jednego dużego klienta retailowego, indeksację taryf i pozytywny mix w stronę usług o wyższej marży.
Revenue bridge Q2 → Q3 (mln PLN)
Start Wzrost Spadek Koniec
✦
Insight
Nowe kontrakty (+18 mln) odpowiadają za 68% wzrostu — dwa duże dealy z e-commerce w DE i dystrybucji B2B w CZ dorzucają łącznie 14 mln. Bez nich Q3 byłby tylko +8 mln.
3 Porównanie i wariancja
Trend miesięczny revenue (12 ostatnich miesięcy) — Polmix konsekwentnie powyżej mediany peer group, ale w ostatnich 4 miesiącach lekko poniżej własnego forecastu P50:
Revenue · trend miesięczny (mln PLN)
Polmix Peer median Forecast P50
Revenue rośnie, ale marża EBITDA lekko spada — sygnał że wzrost wolumenu kosztuje więcej niż oczekiwano:
Revenue vs marża EBITDA · 8 ostatnich miesięcy
Revenue (mln PLN) EBITDA margin (%)
Revenue Q2 vs Q3 · peer group (mln PLN)
Q2 2026 Q3 2026
Peer group · profile Q3 2026
| Firma | Revenue Q3 | Growth r/r | EBITDA % | FTE |
|---|---|---|---|---|
| Polmix Distribution | 248.4 mln | +11.8% | 14.2% | 312 |
| Acme Freight | 201.2 mln | +6.4% | 9.8% | 287 |
| Cargo Holdings | 283.1 mln | +4.1% | 16.0% | 401 |
| Vortex Lines | 174.0 mln | +8.9% | 11.3% | 198 |
| PolarBox | 139.2 mln | +13.7% | 7.1% | 168 |
W ujęciu vs plan tylko transport krajowy oraz "Inne" poniżej budżetu. Last-mile mocno przebił plan o 37%:
Actual vs Plan · Q3 2026
Revenue (mln PLN) · vs Plan
| Pozycja | Actual | Plan | ΔAbs | Δ% | Wariancja | Status |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Transport krajowy | 104,3 | 108 | -3,7 | -3.4% | | |
| Transport międzynarodowy | 72 | 68 | +4 | +5.9% | | |
| Magazynowanie | 42,2 | 40 | +2,2 | +5.5% | | |
| Last-mile | 19,9 | 14,5 | +5,4 | +37.2% | | |
| Inne | 10 | 11 | -1 | -9.1% | |
✦
Insight
Polmix ma najwyższy growth w peer group (+11.8% r/r) przy 2-giej najlepszej marży (14.2%) — pozycja "premium" w segmencie się utrwala.
4 Scenariusze i drivery
Forecast Q4 2026
Bearish
212 mln PLN
Stagnacja kursu EUR/PLN + spadek wolumenu B2B w grudniu
Base
258 mln PLN
Kontynuacja obecnego pipeline'u + sezonowy szczyt
Bullish
291 mln PLN
Pełne uruchomienie hubu last-mile Praga w listopadzie
Kluczowe drivery scenariuszy
↑ Kurs EUR/PLN
±8 mln PLN
Każdy ruch 0.10 PLN to ok. 8 mln PLN revenue międzynarodowego
↓ Ceny paliw
−12 mln PLN przy +15%
Indeksacja taryf z opóźnieniem 4-6 tygodni
↑ Last-mile capacity Praga
+18 mln PLN
Pełne uruchomienie hubu = nowy revenue
− Churn B2B (top-20)
−3 do +2 mln PLN
Top-20 klientów retencjonowanych do 2027
↑ Headcount magazyny (peak)
+4 mln PLN
Dodatkowe 30 FTE w listopadzie zwiększa capacity sezonowo
✦
Insight
Drivery są asymetryczne: upside z last-mile (+18) większy niż realny downside z FX (±8). Trzymamy kierunek Base z opcją na Bullish.
5 Wnioski i rekomendacja
✦
Insight
Last-mile rośnie 34% r/r przy 8% udziale w revenue — przekracza próg uzasadniający wydzielenie osobnego segmentu od Q1 2027.
✦
Insight
Marża międzynarodowa rośnie pomimo wolumenu — sygnał lepszego pricingu, nie tylko mixu. Mamy moc cenową w EU.
✦
Insight
DSO 47 dni (+4 q/q) — drobne pogorszenie, ale top-5 klientów nadal w terminie. Sprawdzić top-20 dłużników indywidualnie przed zamknięciem Q4.
ⓘ
Info
Raport bazuje na danych z Comarch ERP + system WMS, konsolidacja na 30.09.2026. Peer group benchmarki z publicznych raportów rocznych konkurencji za Q3 2026.
⚠
Uwaga
Wydłużenie DSO o 4 dni przy rosnącym revenue może maskować problemy z windykacją w 1-2 dużych kontraktach. Rekomendowane szybkie review top-20 należności przed zamknięciem Q4.
?
Rekomendacja · WARUNKOWO
Wydzielić last-mile jako osobny segment od Q1 2027
Last-mile rośnie 34% r/r przy 8% udziale w revenue — granica przy której osobne raportowanie zaczyna mieć sens. Wymaga zamknięcia uruchomienia hubu Praga (capex 4 mln PLN) oraz stabilizacji marży powyżej 10%.
Action items
- 1 Walidacja popytu last-mile w Czechach (3 pilot accounts)BD do: 2026-07-15
- 2 Zatwierdzenie capex 4 mln PLN na hub PragaCFO do: 2026-08-01
- 3 Setup osobnego P&L w Comarch + przepięcie kontController do: 2026-12-15
- 4 Komunikacja ze stakeholderami (zarząd + bank)CEO do: 2026-09-30